Рубрика «Финансовая математика»

КРЕДИТНЫЕ РАСЧЕТЫ

Заем, кредит, ссуда — древнейшие финансовые операции. По-латыни «creditum» означает «ссуда»; в слове «кредит» ударе­ние на втором слоге («кредит» с ударением на первом слоге — это правая часть бухгалтерских проводок). Все три слова — «заем», «кредит», «ссуда» — означают одно и то же — предоставление денег или товаров в долг на условиях возвратности и, как …

СИСТЕМА ПРЕДПОЧТЕНИЙ ИНДИВИДА И УЧЕТ ЕЕ ПРИ ПРОВЕДЕНИИ ФИНАНСОВЫХ ОПЕРАЦИЙ

Материал, излагаемый здесь, затрагивает фундаменталь­ные вопросы финансовой математики: почему люди дают день­ги взаймы, как и когда предпочитают их отдавать, какова для них ценность или полезность денег ит. п. Расчеты и пояснения, при­веденные в ч. I, полностью объективны, сейчас же они приобре­тут и субъективные нюансы. Излагаемый здесь материал будет также использован в ч. Il пособия. 7.1. …

БЫСТРЫЙ РОСТ КАПИТАЛА

Рассматривается рост капитала при заключении контрактов, дающих случайный доход. Если заключить мало контрактов, то и капитал будет расти медленно, если много, — то можно и разориться при неудаче. 14.1. Постановка задачи о росте капитала Рассмотрим ценную бумагу, которая за некоторый временной период дает какой-то случайный (с.) доход ξ. Это текущий доход. Основную стоимость бумаги будем …

ИЗМЕНЕНИЕ РАСЧЕТНЫХ СХЕМ В УСЛОВИЯХ НЕОПРЕДЕЛЕННОСТИ

Суть того, что изложено в этой главе, поясним на примере. Рассмотрим три схемы выплаты дивидендов: 1) в середине каждого квартала выплачиваются дивиденды в размере 100 д. е.; 2) в середине каждого квартала выплачиваются дивиденды случайного размера, в среднем 100 д. е.; 3) в каждом квартале выплачиваются в некоторый случайный день дивиденды в размере 100 д. …

МОДЕЛИ ЦЕНООБРАЗОВАНИЯ АКТИВОВ

Никто не отказался бы узнать завтрашние цены. Среди практи­ков-финансистов бытует мнение, что цены следуют некоторым рит­мам, циклам, трендам. В наши д ни, с развитием компьютерной техни­ки и компьютерных сетей, связывающих весь мир в единое целое, по­ведение цен можно увид еть на экране компьютера в реальном вре­мени. Так называемый технический анализ утверждает, что отдель­ные части графиков …

ТЕОРИЯ ОЖИДАЕМОЙ ПОЛЕЗНОСТИ

Теория полезности существует в двух видах: теория предпочте­ний индивида и отражающая ее функции полезности — это детер­минированный вариант, и теория ожидаемой полезности — стохас­тический вариант. Детерминированный вариант изложен в допол­нении к ч. I (к созданию § 7.1 имели отношение экономисты). Сто­хастический вариант излагается ниже. Может показаться стран­ным, но основы стохастической теории полезности были заложены Д. …

ОТНОШЕНИЕ ДПР, ИНВЕСТОРА К РИСКУ

Известно, что разные люди относятся к риску по-разному: одни не любят рисковать, другие считают себя «счастливчиками», кото­рым непременно повезет. Оказывается, существуют способы вы­явить и даже количественно оценить отношение АПР к риску и тем самым лучше понять особенности принятия им решений. 20.1. Измерение неприятия риска Выше рассмотрены лотереи с конечным множеством исхо­дов. Сейчас рассмотрим более общую …

ФОРМИРОВАНИЕ ОПТИМАЛЬНОГО ПОРТФЕЛЯ C ПОМОЩЬЮ ВЕДУЩЕГО ФАКТОРА ФИНАНСОВОГО РЫНКА

Цель анализа финансового рынка — разработка рекоменда­ций для инвесторов — в какие ценные бумаги вкладывать капитал и в каком количестве. Выше было рассмотрено решение задачи формирования оптимального портфеля ценных бумаг. Однако оно носит формальный характер, поскольку опирается на предполо­жение о том, что доходности вложений в ценные бумаги являются случайными величинами с заданными вероятностными характери­стиками. Фактически …

ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК И ЕГО МОДЕЛИ

18.1. Соглашения о финансовом рынке Ha финансовом рынке его участники проводят финансовые операции с помощью финансовых инструментов. Результат большинства операций невозможно предсказать. Не­возможно в общем предсказать и другие какие-либо характеристи­ки операций, например доход и доходность. Но практическая ра­бота настойчиво требует этого. Выход заключается в принятии оп­ределенных соглашений о рынке, позволяющих привлекать для анализа хотя бы …

МОДЕЛИ ТОРГОВ

До сего момента рассматривались исключительно вопросы взаимоотношений участников финансового рынка без дискуссий, состязательности не было. Реальная жизнь, однако, изобилует примерами другого рода: банки борются за клиентов, повышая ставки; строительные фирмы удешевляют проекты, стараясь сде­лать их более привлекательными для инвестора; магазины сни­жают цены для привлечения покупателей. Поэтому всякого рода торги за приобретение прав на собственность или …