Рубрика «Финансовая математика»

АНАЛИЗ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЦЕССОВ

В нормальной экономике вращение внутри самой финансо­вой сферы не может принести большого дохода. Только выход в реальный сектор экономики путем инвестирования позволит на­растить капитал. Но для этого надо уметь анализировать инвести­ционные процессы. Такие процессы — это потоки платежей, в ко­торых инвестиции отрицательны, доходы положительны. 4.1. Пример детального анализа инвестиционного проекта Пусть в начале года вложены …

ОПТИМАЛЬНЫЙ ПОРТФЕЛЬ ЦЕННЫХ БУМАГ

На финансовом рынке обращается, как правило, множество ценных бумаг: государственные ценные бумаги, муниципальные облигации, корпоративные акции ит. п. Если у участника рынка есть свободные деньги, то их можно отнести в банк и получать проценты или купить на них ценные бумаги и получать дополни­тельный доход. Но в какой банк отнести? Какие ценные бумаги ку­пить? Малорисковые ценные …

Опционы И ЦЕНООБРАЗОВАНИЕ ОПЦИОНОВ

Опционы являются производными ценными бумагами, произ­водным финансовым инструментом. Организованная торговля ими началась только в 1973 г. В данной главе рассматриваются ис­пользование опционов для уменьшения риска финансовых опе­раций, а также определение цены на них. 15.1. Опционы Опцион на покупку (call-option) дает право его владельцу (дер­жателю опциона) купить актив по установленной в этом документе цене не позже …

УКАЗАНИЯ И ОТВЕТЫ К ВОПРОСАМ И ЗАДАЧАМ

Глава 1 1. 6. 2. 1653. 3. Пусть а — инфляция за год, тогда инфляция за Квартал Х находится из уравнения (1 + Х)4 = 1 + А. 4…………………….. , 851, 926, 1000, 1080, 1166, … . 5. 11. 7. 4,76 (простые проценты). 4,1 (слож­ные). 10. 18,7. 11. S(L + ∑Ik). 12. S∙∏(1 + Ik). …

ОБЩИЕ МЕТОДЫ УМЕНЬШЕНИЯ РИСКОВ

Как правило, риск стараются уменьшить. Для этого существу­ет немало методов. Большая группа таких методов связана с под­бором других операций, таких, чтобы суммарная операция имела меньший риск. 12.1. Диверсификация Напомним, что дисперсия суммы некоррелированных случай­ных величин равна сумме дисперсий. Из этого вытекает следую­щее утверждение, лежащее в основе метода диверсификации. Утверждение 1. Пусть Oi, …, On — …

КРЕДИТНЫЕ РАСЧЕТЫ

Заем, кредит, ссуда — древнейшие финансовые операции. По-латыни «creditum» означает «ссуда»; в слове «кредит» ударе­ние на втором слоге («кредит» с ударением на первом слоге — это правая часть бухгалтерских проводок). Все три слова — «заем», «кредит», «ссуда» — означают одно и то же — предоставление денег или товаров в долг на условиях возвратности и, как …

СИСТЕМА ПРЕДПОЧТЕНИЙ ИНДИВИДА И УЧЕТ ЕЕ ПРИ ПРОВЕДЕНИИ ФИНАНСОВЫХ ОПЕРАЦИЙ

Материал, излагаемый здесь, затрагивает фундаменталь­ные вопросы финансовой математики: почему люди дают день­ги взаймы, как и когда предпочитают их отдавать, какова для них ценность или полезность денег ит. п. Расчеты и пояснения, при­веденные в ч. I, полностью объективны, сейчас же они приобре­тут и субъективные нюансы. Излагаемый здесь материал будет также использован в ч. Il пособия. 7.1. …

БЫСТРЫЙ РОСТ КАПИТАЛА

Рассматривается рост капитала при заключении контрактов, дающих случайный доход. Если заключить мало контрактов, то и капитал будет расти медленно, если много, — то можно и разориться при неудаче. 14.1. Постановка задачи о росте капитала Рассмотрим ценную бумагу, которая за некоторый временной период дает какой-то случайный (с.) доход ξ. Это текущий доход. Основную стоимость бумаги будем …

ИЗМЕНЕНИЕ РАСЧЕТНЫХ СХЕМ В УСЛОВИЯХ НЕОПРЕДЕЛЕННОСТИ

Суть того, что изложено в этой главе, поясним на примере. Рассмотрим три схемы выплаты дивидендов: 1) в середине каждого квартала выплачиваются дивиденды в размере 100 д. е.; 2) в середине каждого квартала выплачиваются дивиденды случайного размера, в среднем 100 д. е.; 3) в каждом квартале выплачиваются в некоторый случайный день дивиденды в размере 100 д. …

МОДЕЛИ ЦЕНООБРАЗОВАНИЯ АКТИВОВ

Никто не отказался бы узнать завтрашние цены. Среди практи­ков-финансистов бытует мнение, что цены следуют некоторым рит­мам, циклам, трендам. В наши д ни, с развитием компьютерной техни­ки и компьютерных сетей, связывающих весь мир в единое целое, по­ведение цен можно увид еть на экране компьютера в реальном вре­мени. Так называемый технический анализ утверждает, что отдель­ные части графиков …